券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市主体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市(shì)主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的优秀(xiù均码一般是什么码，均码一般是什么码数)表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负值，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的(de)业(yè)绩(jì)表现同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营收不足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季报高增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高(gāo)增，全年(nián)盈利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国(guó)金(jīn)证券业(yè)绩(jì)核心(xīn)因素(sù)，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公(gōng)司完(wán)成(chéng)再(zài)融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措(cuò)施(shī)落(luò)地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商(shāng)业绩(jì)大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的(de)改善(shàn)。

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