本周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天的(de)逼空形态洗盘(pán)，兔年(nián)收益消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行更多是受中概股拖累(lèi)，后市下跌空间不(bù)大。

　　中(zhōng)概股下(xià)跌拖累A股急挫(cuò)

　　截(jié)至周四，兔年股市(shì)走过3个月行程(chéng)，期(qī)间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不了”之叹(tàn)。其实，4月下旬(xún)行情(qíng)看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值仅缩(suō)水约3％，上(shàng)行通道(dào)仍在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外围股市(shì)下跌的(de)风(fēng)险输入。作为同(tóng)股同权的两地上(shàng)市指数(shù)，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球股(gǔ)市排行(xíng)榜数据(jù)显示，截至周四，香港(gǎng)中(zhōng)企指数(shù)和恒生指数过去(qù)3个月(yuè)表现为全(quán)球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克(kè)中国(guó)金龙(lóng)指数(shù)周二盘中低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低(dī)迷，主因(yīn)是(shì)美联(lián)储加息在即(jí)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪上升(shēng)，国际资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士(shì)瑞联银(yín)行日(rì)前将中(zhōng)国股票评(píng)级从高(gāo)配下调为中(zhōng)性(xìng)。从宏(hóng)观面(miàn)看，今(jīn)年首(shǒu)季，美国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数首(shǒu)季上千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀隐(yǐn)忧未减，加息势(shì)在必行。英为财情的美(měi)联储利(lì)率观测器最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现(xiàn)，美国对(duì)策是：以(yǐ)1930年大(dà)萧条以来最快(kuài)速(sù)度紧(jǐn)缩货币供(gōng)应。美国(guó)3月M2货(huò)币(bì)供(gōng)应(yīng)量（未经季(jì)节性调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是(shì)连续第(dì)四(sì)个月(yuè)收缩。美联储加息导致(zhì)金(jīn)融资产盈利缩(suō)水(shuǐ)，缩表则令流动性(xìng)折价效应加剧，在全球金(jīn)融市场催(cuī)生戴(dài)维斯(sī)双杀现象。

　　中特估(gū)受追捧

　　助涨中字(zì)头个(gè)股

　　美国银行业又一(yī)张骨牌崩塌！第一共和银行股价周三盘(pán)中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的(de)历(lì)史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实(shí)际(jì)存(cún)款较去(qù)年末(mò)减少约1020亿美(měi)元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业(yè)危机频现，让A股机构(gòu)不再(zài)抱团银(yín)行股，银行部(bù)分龙头股招(zhāo)行(xíng)等承(chéng)压，相较而言，工商银行兔(tù)年以来表现(xiàn)抢眼，A股股价上(shàng)涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么股价兔年颓势，一(yī)是(shì)二者(zhě)虎(hǔ)年最后(hòu)3个(gè)月股(gǔ)价大(dà)涨(zhǎng)，涨幅(fú)透支了盈(yíng)利增速；二是“中国特色估值(zhí)体系(xì)”开始风行(xíng)，市(shì)场(chǎng)风格转换。但二(èr)者市净(jìng)率远高(gāo)于行业均值，难以赋(fù)予中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指数年(nián)内(nèi)上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼(wā)地，而沪深京(jīng)三市A股的市盈率和市净率(lǜ)中位数分(fēn)别(bié)为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看(kàn)，让(ràng)央企国企估值回归市场均值，已(yǐ)是国家资本新战略。国家(jiā)外汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈率(lǜ)还是市净率等指(zhǐ)标看，当前A股的估值相对偏低(dī)。”类似表态无(wú)疑是为(wèi)中字(zì)头(tóu)股票点赞。

　　典型个股是，当前总市(shì)值取(qǔ)代贵州茅台成为(wèi)市值“一哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次新(xīn)+绩优概念(niàn)让其成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌(diē)空间不大(dà)

　　股市“红五月”之说，源自井喷式(shì)牛市带来的财富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日，上交所放开(kāi)15只股票的涨跌(diē)幅(fú)限(xiàn)制(zhì)，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主导的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指(zhǐ)全(quán)年(nián)和5月份上涨的年份分(fēn)别为18次和(hé)17次(cì)，二者同时上(shàng)涨的年份有(yǒu)11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵(líng)光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了(le)2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份皆飘红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红(hóng)概(gài)率不低(dī)。

　　以科技股为主题(tí)的(de)红五月行(xíng)情能否再(zài)现(xiàn)？关键在要看(kàn)两(liǎng)点：一是(shì)年内上(shàng)涨逾53％的互(hù)联网指数能否维持强势行(xíng)情。二是作为A股第二大行业指数，电气设备板块能(néng)否企(qǐ)千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么稳。该(gāi)指(zhǐ)数(shù)年内跌(diē)幅为4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元，较历史(shǐ)峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁(níng)德时代首季盈(yíng)利(lì)增长5.58倍(bèi)，周四收(shōu)盘较(jiào)周三(sān)低位上涨一成(chéng)，或是否极泰来。

　　进入4月(yuè)以来(lái)，沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市单日成交始终维持在(zài)万亿(yì)元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只是(shì)风格轮换在(zài)加速。鉴于大盘重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附(fù)近的半(bàn)年线和年(nián)线关口，下(xià)跌空间(jiān)亦不大(dà)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么